鍍鋅“供需緊平衡” 后期“漲勢(shì)先行”

相比于10月的大跌行情，11月的國內(nèi)鍍鋅價(jià)格開始了止跌企穩(wěn)行情，并在下半月了出現(xiàn)了反彈走勢(shì)。鍍鋅價(jià)格止跌企穩(wěn)，一方面是原料冷熱軋卷資源緊缺，價(jià)格回升，推升鍍鋅價(jià)格；另一方面則是庫存持續(xù)下降，貿(mào)易商清庫狀況良好，市場(chǎng)報(bào)價(jià)開始逐漸回升。據(jù)生意社價(jià)格監(jiān)測(cè)顯示，截至11月20日，上海1.0*1250*C熱鍍鋅卷市場(chǎng)均價(jià)在4448元/噸，較11月初依舊下跌0.18%，較月內(nèi)最底點(diǎn)(11月13日4430元/噸)上漲0.41%，價(jià)格水平在年內(nèi)依舊偏低。

從熱軋和鍍鋅的價(jià)格趨勢(shì)對(duì)比圖來看，熱軋價(jià)格的整體的波動(dòng)幅度比鍍鋅要大，且在10月至11月上旬期間，均保持同步跌勢(shì)為主。僅僅是在11月中旬開始，熱軋價(jià)格直線上漲，但鍍鋅價(jià)格卻僅僅才有上漲趨勢(shì)行情出現(xiàn)，由此可見，近期價(jià)格未有明顯的反彈行情，主要還有其他因素拖累。

從生意社產(chǎn)業(yè)鏈圖上看，11月至今，原料熱軋板卷價(jià)格已大漲3.89%，漲勢(shì)喜人，但金屬鋅價(jià)格卻依舊呈現(xiàn)-2.45%的下跌行情；下游彩涂?jī)r(jià)格亦有0.49%的跌勢(shì)，比鍍鋅跌幅要大。雖然金屬鋅的價(jià)格成本并不足以左右鍍鋅市場(chǎng)，熱軋還是主要的價(jià)格影響因素，但其持續(xù)下跌的行情，給鍍鋅帶來的是市場(chǎng)心態(tài)的悲觀，因此價(jià)格未有明顯的上漲行情。不過從當(dāng)前的行情以及市場(chǎng)基本面來看，鍍鋅反彈行情已經(jīng)在熱軋的帶動(dòng)下，逐漸成型，預(yù)計(jì)11月下旬價(jià)格會(huì)反彈。供應(yīng)方面，數(shù)據(jù)顯示，截至11月15日，全國130家266條鍍鋅產(chǎn)線中，有檢修35條，月環(huán)比減少1條；鋼廠開工率86.84%，月環(huán)比增0.37%；產(chǎn)能利用率為65.55%，月環(huán)比降1.31%；且鋼廠近一個(gè)月的平均周產(chǎn)量在77.91萬噸左右，比上一周期減少2.55萬噸。顯示了11月上半月在鍍鋅價(jià)格持續(xù)下跌行情下，鍍鋅廠商開工率依舊不減，但產(chǎn)量繼續(xù)小幅下降，以便于縮減市場(chǎng)供應(yīng)，提振價(jià)格。

庫存方面，數(shù)據(jù)顯示，截至11月20日，鍍鋅社會(huì)庫存量在91.01萬噸，連跌6周，創(chuàng)下年內(nèi)新低，延緩鍍鋅跌勢(shì)；鋼廠庫存量在41.75萬噸，連增3周，但已連續(xù)1月保持42萬噸以下水平，亦屬于年內(nèi)低位，支撐鍍鋅價(jià)格。最終顯示了終端廠庫提貨減少，貿(mào)易商清庫操作較為成功，庫存壓力轉(zhuǎn)移至鋼廠。因此，協(xié)議戶商家補(bǔ)貼行情已逐步擬補(bǔ)市場(chǎng)價(jià)差缺口，導(dǎo)致報(bào)價(jià)開始逐漸止跌。另外隨著冬儲(chǔ)行情到來，預(yù)計(jì)11月下旬鍍鋅庫存或會(huì)繼續(xù)下降。

　　綜上所述，生意社鍍鋅分析師認(rèn)為，當(dāng)前國內(nèi)鍍鋅市場(chǎng)整體呈現(xiàn)“供需緊平衡”格局，整體行情偏強(qiáng)。首先，終端需求有逐步“回暖之勢(shì)”，主要是基于2019年春節(jié)行情提前，以及11月下旬起，北方市場(chǎng)戶外基本已經(jīng)停滯需求，室內(nèi)工廠亦錯(cuò)峰生產(chǎn)，加之貨車物流嚴(yán)查超載現(xiàn)象，導(dǎo)致北材南下資源放緩，進(jìn)而引起南方市場(chǎng)當(dāng)?shù)匦枨蠡厣募傧螅瑑r(jià)格有上漲趨勢(shì)。其次，12月鋼廠出廠價(jià)格普遍持平為主，一方面顯示了市場(chǎng)訂單未有明顯改善，另一方面，雖然廠庫堆積低于往年，但社庫消耗有所增加，因此鋼廠持平報(bào)價(jià)，靜觀后市行情。最后，汽車，船舶，家電三大下游行業(yè)在四季度依舊不溫不火，但房地產(chǎn)市場(chǎng)卻“異軍突起”，帶動(dòng)鋼鐵行業(yè)整體走強(qiáng)。因此預(yù)計(jì)11月下旬鍍鋅價(jià)格止跌反彈，12月上旬或漲勢(shì)趨緩，而后小幅下跌走穩(wěn)。市場(chǎng)均價(jià)在4440-4500元/噸。

　　(文章來源：生意社)